最初于1901年12月10日成立的帝国烟草公司拥有悠久的历史，从最初为抵制来自美国同行的竞争而成立的联合公司，到目前成为全球第四大烟草巨头，期间经历了不少风风雨雨。纵览其发展历程，其从一家主要定位于英国的烟草公司，发展成为业务覆盖全球160多个国家的跨国巨头，主要归功于近10多年来在烟草业开展的多起兼并收购，使其达到了地域和产品方面的全覆盖，囊括了不少明星品牌，并且通过兼并后的重组降低了成本，使生产得以优化，从而实现了成为跨国公司的梦想。
产品和地域全覆盖
帝国烟草的收购之路是从1997年收购卷烟纸瑞兹拉公司开始的，多年来用于收购的资金已经超过了170亿英镑，主要的兼并收购有15起之多。
经过多次兼并收购，目前帝国烟草生产和销售卷烟、卷烟纸、自卷烟、滤嘴、雪茄烟和电子烟等产品，其市场范围覆盖160多个国家。公司的品牌及其品牌组合几乎涵盖了所有烟草制品。目前帝国烟草的关键市场在欧盟、美国、东欧、非洲和中东。在欧盟区域内，公司产品在英国市场和西班牙市场处于主导地位，在德国市场和法国市场占有重要地位。
自1997年首次收购全球排名第一的卷烟纸Rizla品牌开始，帝国烟草几乎每年都收购一家公司，其中最重要的扩张是2002年收购德国利是美烟草公司，以及2008年收购西班牙与法国合资经营的阿塔迪斯烟草公司。收购利是美使帝国烟草成为世界第五大卷烟生产企业；收购阿塔迪斯使帝国烟草成为国际排名第一的雪茄烟生产商。有机增长和收购推动公司在非英国本土市场上的产品销量迅速增长。
1997年帝国烟草公司以18.5亿英镑的价格购买了全球卷烟纸市场的领头公司Rizla。1998年帝国以65.2亿英镑的价格向Douwe Egberts Van Nelle购买了Sara Lee(全球自卷烟丝的先锋公司)，包括其著名的DRUM和VAN NELLE 两个自卷烟丝品牌。Rizla和Sara Lee 这两个公司都设在荷兰，它们使帝国烟草公司的卷烟纸和自卷烟丝方面的业务在全球占有主导地位。
1999年帝国又开展了进一步的领域扩张，向英美烟草购买了其在澳大利亚和新西兰的品牌，还有新西兰Petone地区的一个工厂。帝国烟草购买的这些品牌占整个澳大利亚和新西兰卷烟市场份额的17%。
2001年，帝国烟草以17.9亿英镑的价格购买了Tobaccor公司，占Bolloré SA 股份的75%；2002年12月帝国再次购买了Bolloré 12.5%的股份，并就购买其全部剩余的股份达成了协议。Tobaccor常年卷烟销量为150亿支，其中有120多亿支销往非洲，其余的主要为销往越南的Bastons品牌。
2002年5月，帝国完成了一项公司历史上最大的兼并，用31.8亿英镑购买了利是美90.01%的股份，剩下的9.99%的股份将达成选择性的购买协议。利是美于1910年创建，控制了德国1/4的卷烟市场，有60多个品牌销往中欧、东欧和亚洲市场。
2004年5月26日，帝国烟草公司宣布收购加拿大CTC Tube公司的过滤嘴业务和资产，增强该集团在不断增长的纸业和过滤嘴市场上的位置，进一步扩大其宽泛的产品系列。加拿大CTC Tube公司在加拿大和美国生产和销售过滤嘴，还向欧洲和中东市场出口产品。
2005年，投资600万英镑收购瑞典鼻烟公司Skruf 43%的股权。
2006年8月23日，帝国烟草以5.4亿欧元的价格收购了大卫杜夫品牌商标。自2002年收购利是美以来，帝国烟草就一直拥有大卫杜夫品牌全球商标的许可权。
2007年1月份，帝国烟草公司出资收购了爱沙尼亚卷烟营销公司Tremaco66%的股权，并拥有了该国三个卷烟品牌的商标权。据称，这三个牌号的卷烟在爱沙尼亚23亿支的年卷烟销售量中，占有6%左右的市场份额。
2007年4月，帝国烟草公司以19亿美元的价格，收购了美国第四大烟草公司共和品牌公司，挺进美国市场。
2008年，帝国烟草以162亿欧元收购了当时世界第六大公司阿塔迪斯，巩固了其世界第四大烟草公司的地位。阿塔迪斯是欧洲烟草业和物流业的领军企业，还是世界排名第一的雪茄公司。
2013年10月23日帝国烟草集团全资附属公司Fontem Holdings以7500万美元收购了电子烟公司叁龙电子烟业务的知识产权。
明星品牌阵容不断增加
帝国烟草不断兼并收购的过程，也是不断吸收明星品牌加入的过程。帝国烟草的产品组合中，既拥有大卫杜夫这样的全球性品牌，也拥有JPS这样的区域性品牌，以及众多立足本土发展的品牌。
目前，帝国烟草把这些品牌分为增长品牌和专业品牌。
增长品牌：帝国烟草把战略和焦点品牌组合在一起，作为增长品牌进行管理。它们是:大卫杜夫、高卢金丝、JPS、威斯、Fine、新闻、美国金、巴斯托斯、兰伯特和巴特勒以及帕克和辛普森。这些都是高质量的品牌，对消费者的吸引力很强，并且除了最近推出的帕克&辛普森品牌外，都在关键市场上站稳了脚跟。在全烟草产品中，帝国烟草成功地开发了许多这样的品牌,为消费者提供卷烟和细切烟丝方面的选择。
从长远来看，帝国烟草管理这些品牌，推动了高质量产品销量、份额和收入的增长。
专业品牌：在细切烟草、优质雪茄、卷烟纸方面，帝国烟草处于领先地位，并在斯堪的纳维亚鼻烟方面拥有稳固的地位。
专业品牌在它们自己的类别中实力雄厚，对特定的消费群体有吸引力。
这些品牌是：风格、Gitanes(卷烟)、金色弗吉尼亚、鼓牌、66号公路(细切烟丝)、科伊巴、蒙特克里斯托、罗密欧和朱丽叶(优质雪茄)、边远地区(雪茄)、Skruf(鼻烟)和Rizla(卷烟纸)。
增长品牌和专业品牌业绩不凡
帝国烟草增长品牌在市场上的卓越表现为公司赢得了强劲的业绩。
除中国外,在2013财年中，帝国烟草销量下降了2%，而相比之下，市场份额下跌了4%。而帝国烟草增长品牌的市场份额和收入增长了2%,这进一步反射了帝国增长品牌的质量。
帝国烟草增长品牌的发展得到了大量品牌组合活动的支持，侧重于在高增长领域，如大号、细长和无添加剂的高增长品牌方面拓展市场。
JPS是帝国烟草的明星品牌,在包括欧盟的许多行业销量下降的市场上销量增长。这突出了JPS的实力及其在寻求价值产品的消费者中的日益流行。
大卫杜夫和高卢金丝在许多市场上获得了良好的业绩，包括俄罗斯、土耳其、希腊、德国和阿尔及利亚。
威斯在亚洲取得了良好的增长，2013年在许多市场上推出的新国际品牌价值帕克&辛普森取得了预期的结果。
美国金在美国的业绩继续增强，而巴斯托斯在越南的销量继续增长。兰伯特和巴特勒、Fine和新闻品牌的销量、市场份额和收入继续增长。
2013年，帝国烟草集团的烟草总销量是3170亿支,相比2012年为3410亿支。增长品牌占到了总销量的41%,占到了烟草净营收的39%。
同时，帝国烟草的专业品牌为公司在整个烟草产品系列中的成长提供了机会。
卷烟方面，风格在俄罗斯和乌克兰表现良好,Gitanes在伊拉克实现强劲增长。在细切烟丝和卷烟纸方面，金色弗吉尼亚、鼓牌、66号公路和瑞兹拉在许多市场的这些产品类别中继续处于世界领先地位。
帝国烟草的优质雪茄，在科伊巴、蒙特克里斯托和罗密欧与朱丽叶系列的领导下，在增长市场上表现的特别好,雪茄品牌边远地区的收入明显增长了。
鼻烟业务方面，Skruf品牌2013年再次取得了成功。
这些专业品牌占到了烟草净营收的12%。
重组降低成本和提高协同效应
企业在面临发展的压力时，为了提高利润，需要进行资源整合，降低成本，以及扩大产品系列的要求，这些都可以借助于兼并重组来完成。通过兼并后的重组，达成经营协同效应。
1998年7月1日，帝国烟草集团时任董事会加雷思·戴维斯宣布完成收购DEVN，意味着DEVN高质量的手卷烟组合和烟斗丝品牌纳入帝国烟草更广泛的品牌系列中了。1999年帝国烟草公司宣布计划关闭DEVN在荷兰的德拉顿工厂烟草工厂，以更有效地提高公司的生产效率。德拉顿工厂的安法拉(Amphora)斗烟丝的生产转移到帝国公司在利物浦的生产厂，金弗吉尼亚精切烟丝的生产线从利物浦移至爱尔兰的莫林嘉工厂(Mulingar plant)。
此后，帝国烟草在世界烟草业重组兼并的大趋势下，不断加快扩张步伐，于2002年5月15日以31.84亿英镑收购德国利是美公司90.01%的股份，帝国烟草收购利是美之后，将主要的生产基地设在德国汉堡，支持功能在英国诺丁汉和荷兰Joure，并计划在英国斯劳开设一个新的国际销售和营销总部。在2002年9月18日，由于要同新收购的德国经营业务合并，帝国烟草计划削减800个工作岗位。
1997年帝国烟草收购了瑞兹拉。2002年，帝国烟草开始整合卷烟纸业务，关闭法国南部圣·高登斯附近的Mazères-sur-Salat的历史悠久的工厂。2005年9月，帝国烟草宣布关闭南威尔士附近的Pontypridd的瑞兹拉的Treforest工厂，损失134个工作岗位。在工厂关闭后，瑞兹拉的生产现在集中在比利时的维尔里吉克。
对于帝国烟草公司来说，兼并重组最终目的是为了达到增加生产能力；或者是提高研发能力；或者是扩大新的市场份额；或者是扩大新的产品系列；或者是提高盈利能力等等。因此在刚刚完成收购业务的时候，只是一个开始，往往达不到预定的目标，收购企业与被收购企业之间还需要很多的磨合，许多时候需要进行调整，只有被收购企业顺利整合入收购企业时，才能达到预期的目标或者达到更好的效果。